Beginn einer neuen Produktionslinie

Aug 21, 2023

Der Autor ist Analyst bei NH Investment & Securities. Er kann unter [email protected] erreicht werden – Ed.

Nach einer Verzögerung steht Samyoungs neue Produktionslinie für Kondensatorfolien kurz vor der Inbetriebnahme. Nach der Massenproduktion von Kondensatorfolien für Elektrofahrzeuge sollte die Verbesserung des Umsatzmixes zu einem umfassenden Gewinnwachstum führen. Wir empfehlen daher, Samyoung im zweiten Halbjahr 2023 im Auge zu behalten.

Neue Produktionslinie für Kondensatorfolien geht in Betrieb

Samyoung ist der einzige inländische Hersteller, der in der Lage ist, Kondensatorfolien in Massenproduktion herzustellen. Auf einem globalen Markt für Kondensatorfolien, der nur von einer Handvoll Unternehmen dominiert wird, ist Samyoung mit einem Marktanteil von rund 10 % der drittgrößte Anbieter. Der ASP für Kondensatorfolien ist stetig gestiegen und stieg von 4.056 W/kg im Jahr 2020 auf 5.725 W/kg im Jahr 2022 und dann auf 5.842 W/kg im 1. Halbjahr 2023.

Nach einer Verzögerung seit Juni aufgrund einer Änderung der Maschinenbedienungsmethode (mechanisch → elektronisch) wird der Betrieb der neuen Produktionslinie für Kondensatorfolien von Samyoung nun ernsthaft aufgenommen. Parallel dazu soll die Produktionskapazität von 530 Tonnen/Monat auf 930 Tonnen/Monat erweitert werden. Der Vollbetrieb der neuen Linie soll nach Abschluss der Bauarbeiten Mitte September aufgenommen werden, wobei die entsprechenden Erträge ab dem 4. Quartal 2023 berücksichtigt werden sollen.

Tests von Kondensatorfolien für Elektrofahrzeuge sind in vollem Gange

Die Entwicklung und Prüfung von EV-Kondensatorfolien durch Samyoung schreitet reibungslos voran. Nachdem die Entwicklung einer EV-Kondensatorfolie mit einer Dicke von weniger als 2,3 μm abgeschlossen ist, testet das Unternehmen diese derzeit mit Automobilherstellern. Die Lieferung des Produkts an nordamerikanische und europäische Fertigautohersteller soll bereits Ende 2023 beginnen, und die Lieferung an ein inländisches Fertigautounternehmen soll ab 2024 in vollem Umfang beginnen. Unter Berücksichtigung der Tatsache, dass EV-Kondensatorfolien (mittlere W20 m/Tonne für 2,3 μm-Folie, mittlere W10 Mio./Tonne für 3,5 μm-Folie) deutlich höhere Preise erzielen als die für allgemeine Kondensatorfolien (W5 Mio. ~ 6 Mio./Tonne). Wir gehen davon aus, dass sich der Produktmix von Samyoung erheblich verbessern wird, sobald die Massenproduktion von EV-Kondensatorfolien beginnt.